TÜİK tarafından açıklanan enflasyon bilgilerinin akabinde gözler TCMB’ye çevrildi. Merkez Bankası’nın faiz kararı merakla beklenirken bankacılık ve yatırım devleri HSBC, Deutsche Bank ve S&P faiz indirimine ait değerli tahliller yayımladı.
Finans devlerinin Türkiye kestirimleri şu formda:
FAİZ İNDİRİMİ İÇİN 2025’İ İŞARET ETTİ
TÜİK’in açıkladığı enflasyon bilgilerini kıymetlendiren HSBC Küresel Research, “Türkiye’de Ekim ayı TÜFE’si, Enflasyonu etkileyen faktörler yavaşça değişiyor lakin momentum hala yüksek” başlıklı raporunda “Faizlerde indirim sürecinin 2025’ten evvel başlamasını beklemiyoruz” dedi.
HSBC, işlenmemiş besinde yüzde 7 ve işlenmiş besinde yüzde 2,2 oranındaki fiyat artışına dikkat çekerek, bu oranın enflasyonda en önemli üst istikametli etkiyi yaptığını hatırlattı. Hizmet kesimi enflasyonunda yaşanan ölçülü havaya işaret eden HSBC, Eylül ayında yüzde 4,2 artan hizmet bölümü fiyatlarında bu oranının yüzde 3,5 düzeyine gerilemesine dikkat çekti.
HSBC, “TCMB’nin bu art plan göz önüne alındığında faizlerde bir indirim sürecini 2025’ten evvel başlatmasını beklemiyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ
HSBC, 8 Kasımda, TCMB’nin 2024 sonu için yüzde 38 ve 2025 sonu için yüzde 14 düzeyinde bulunan enflasyon amaçlarını üst taraflı revize edeceğini öngördü. HSBC, yıl sonu için enflasyon beklentisini ise yüzde 44,5 ve önümüzdeki yıl için de yüzde 27,6 olarak açıkladı.
GEVŞEME 2025 OCAK’TA
Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejisti Christian Wietoska tarafından hazırlanan raporda ise Türkiye için 2024 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 44’ten yüzde 45’e, 2025 beklentisi ise yüzde 25’ten yüzde 25,4 düzeyine yükseltildi.
Deutsche Bank da, Merkez’in 8 Kasım raporunda 2024 kestirimini yüzde 44-45 düzeyine revize edeceğini öngördü. 2025 kestirimini ise Orta Vadeli Program ile birebir seviyede olan yüzde 17,5 düzeyinde açıklayacağını iddia etti.
Raporda, son bilgilerin bu yıl faiz indirimi mümkünlüğünü düşürdüğü, parasal gevşemenin fakat ocak ayında temkinli adımlarla başlayabileceği belirtildi.
ENFLASYONDA TEK HANELİ SAYILAR İÇİN ERKEN
S&P Global Kıdemli Yöneticisi Frank Gill de, Türkiye’nin cari açığının çok sert bir biçimde daraldığını belirterek, “Bütün bunlar istikrar programı ve TCMB tarafından uygulanan sıkı para siyasetinin başarılı bir halde işe yaradığına işaret ediyor.” dedi.
Ancak en sıkıntı kısmın hala gelmediğini tabir eden Gill, enflasyonu tek haneli sayılara düşürmenin birkaç yıl süreceğini ve sıkı para siyasetinin devam etmesi gerektiğini söyledi.
Enflasyonun 2027’den evvel tek haneye inmesini beklemediklerini söyleyen Gill, “TCMB’nin gelecek yılın şubat ayından evvel faiz indirimi yapmasını beklemiyoruz. Minimum fiyat artış beklentimiz
ARALIK’TA İNDİRİM MÜMKÜNLÜĞÜ ZAYIFLADI
Ekim ayındaki enflasyon sürprizi, Morgan Stanley’e nazaran aralık ayında bir faiz indirimi ihtimalini azaltıyor. Morgan Stanley, yıllık enflasyon kestirimini 2024 sonu için yüzde 43,5’ten yüzde 44’e yükseltirken, 2025 sonu için öngördüğü yüzde 25 düzeyini, Ocak 2025’te başlayacak kademeli faiz indirimleri kuralıyla koruduğunu belirtti.
Morgan Stanley, hizmet enflasyonundaki düzgünleşme ve aylık enflasyon eğilimindeki düşüşe karşın, TCMB’nin ihtiyatlı bir yaklaşım sergileyeceğini ve yıl sonu enflasyon varsayımını üst taraflı revize edeceğini öngördü.
Morgan Stanley, TCMB’nin 2024 sonu için varsayımı yüzde 42’ye, 2025 sonu için ise yüzde 17-18’e güncelleyebileceğini belirtti.